Tahun lepas, hasil syarikat mencapai rekod tertinggi, dengan kemudahan utama untuk pusat data menjadi pemacu pertumbuhan baharu bagi pengeluar jentera pembinaan terkemuka ini.
Menurut pendedahan terbaru oleh Caterpillar (NYSE: CAT), kedua-dua hasil jualan-suku dan penuh-tahun keempat pada 2025 mencapai rekod tertinggi. Laporan kewangan menunjukkan bahawa syarikat itu mencapai-hasil jualan setahun penuh sebanyak 67.6 bilion dolar AS, setahun-pada-peningkatan tahun sebanyak 4%; margin keuntungan operasi yang diselaraskan ialah 17.2%, turun hampir 3.5 mata peratusan tahun-pada-tahun. Antaranya, hasil jualan-suku keempat mencecah 19.1 bilion dolar AS, menetapkan rekod sejarah baharu untuk suku tunggal dan melebihi ramalan pasaran sebelumnya sebanyak 17.9 bilion dolar AS. Keuntungan operasi bagi suku tersebut ialah 2.66 bilion dolar AS, setahun-berdasarkan-penurunan tahun sebanyak 9%.
Caterpillar berkata bahawa sebab utama peningkatan dalam jualan ialah peningkatan dalam jualan-peralatan pengguna akhir, manakala kemerosotan dalam keuntungan terutamanya disebabkan oleh faktor seperti peningkatan dalam kos yang disebabkan oleh kenaikan tarif.
Perlu diingat bahawa daya penggerak di sebalik pertumbuhan prestasi syarikat sedang beralih daripada jentera pembinaan tradisional kepada permintaan kuasa yang diterajui oleh pusat data. Pada suku keempat 2025, bahagian Power and Energy Caterpillar mencapai jualan sebanyak 9.4 bilion dolar AS, setahun-pada-peningkatan tahun sebanyak 23%, menyumbang lebih daripada 49% daripada jumlah hasil syarikat dan menjadi jabatan jualan terbesar. Keuntungan hasil ialah 1.841 bilion dolar AS, setahun-berdasarkan-peningkatan tahun sebanyak 25%.
Antaranya, jualan produk dalam sektor penjanaan kuasa meningkat sebanyak 44% tahun-ke-tahun. Pertumbuhan ini didorong terutamanya oleh jualan enjin salingan besar yang digunakan di pusat data. Perniagaan jabatan ini termasuk pengeluaran dan penjualan penjana diesel dan gas, turbin gas industri dan produk lain, menyediakan kuasa untuk bangunan, kilang dan pusat data.
Sebaliknya, perniagaan teras tradisional Caterpillar - bahagian Industri Pembinaan dan Sumber - walaupun mengekalkan pertumbuhan jualan, menghadapi tekanan yang ketara ke atas keuntungan. Pada suku keempat 2025, jualan bahagian Pembinaan mencecah 6.926 bilion dolar AS, setahun-pada-peningkatan tahun sebanyak 15%, dengan pendapatan operasi sebanyak 1.03 bilion dolar AS, setahun-pada-penurunan tahun sebanyak 12%; jualan bahagian Resource Industries ialah 3.353 bilion dolar AS, setahun-berdasarkan-tahun peningkatan sebanyak 13%, dengan pendapatan operasi sebanyak 360 juta dolar AS, setahun-pada-tahun penurunan sebanyak 24%.
Caterpillar berkata, kemerosotan keuntungan kedua-dua jabatan di atas dipengaruhi terutamanya oleh faktor seperti kenaikan kos akibat kenaikan tarif. Kos tarif syarikat pada 2025 dianggarkan kira-kira 1.8 bilion dolar AS, dan ia dijangka meningkat kepada 2.6 bilion dolar AS pada 2026.
Daya asas yang mendorong perubahan struktur dalam prestasi ini datang daripada pertumbuhan pesat dalam pembinaan pusat data kecerdasan buatan. Keperluan untuk kestabilan, kebolehpercayaan dan kesegeraan bekalan kuasa di pusat data telah mencapai tahap yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Akibatnya, permintaan untuk set penjana diesel dan gas sebagai sumber kuasa sandaran utama telah melonjak ke tahap tertinggi yang baharu.
Data industri menunjukkan bahawa penjana diesel ialah salah satu sumber kuasa sandaran yang paling stabil dan boleh dipercayai untuk pusat data, menyumbang kira-kira 20% daripada kos infrastruktur pusat data, dengan enjin menjadi komponen terasnya. Laporan penyelidikan oleh Dongwu Securities menunjukkan bahawa setakat 2024, pasaran penjana diesel pusat data global dikuasai oleh Cummins, MTU (jenama di bawah Rolls-Royce) dan Caterpillar, dengan gabungan bahagian pasaran mereka mencecah kira-kira 56%, antaranya Cummins menyumbang kira-kira 28%, dan MTU dan Caterpillar masing-masing memegang sekitar 14%.
Menurut Joe Creed, Ketua Pegawai Eksekutif Caterpillar, semasa panggilan persidangan, pesanan untuk sistem "kuasa utama" (penjana besar yang direka untuk menyediakan berterusan, sekitar-kuasa jam) semakin meningkat apabila pelanggan pusat data mencari tambahan pada-kuasa tapak untuk mengikuti pertumbuhan pesat.
Untuk memenuhi permintaan pasaran yang melonjak, Caterpillar mengumumkan pada 2024 bahawa ia akan melabur kira-kira 725 juta dolar AS untuk mengembangkan kilangnya di Indiana, Amerika Syarikat, untuk menghasilkan set penjana gas untuk pusat data, dengan matlamat untuk menggandakan kapasiti pengeluaran penjananya lebih daripada dua kali ganda menjelang 2030.
Selain itu, pada November 2025, Caterpillar menamakan semula bahagian Tenaga dan Pengangkutan asalnya kepada bahagian Tenaga dan Tenaga, memfokuskan pada pertumbuhan dalam sektor perkhidmatan penjanaan kuasa, dan merancang untuk memindahkan perniagaan pengangkutannya ke bahagian Industri Sumber.
Pusingan pertumbuhan ini dan prospek jangka panjang-pasaran pusat data juga dicerminkan dalam pasaran modal. Sehingga 2 Februari, harga saham harian Caterpillar mencecah rekod tertinggi, ditutup pada $690.885 sesaham. Harga sahamnya telah meningkat kira-kira 80% pada tahun lalu, dengan jumlah nilai pasaran $323.32 bilion. Penganalisis Morgan Stanley telah menegaskan bahawa harga saham Caterpillar telah mula lebih mencerminkan sifat pertumbuhannya sebagai saham infrastruktur AI, dan bukannya hanya saham kitaran tradisional.
Joe Creed menyatakan pada mesyuarat kewangan terkini bahawa pada akhir tahun 2025, jumlah tunggakan pesanan yang tidak dihantar syarikat mencapai rekod tertinggi sebanyak 51 bilion dolar AS, dengan kira-kira 62% dijangka dihantar dalam tempoh 12 bulan akan datang. Berdasarkan ini, syarikat menjangkakan bahawa jualannya pada tahun 2026 akan meningkat sebanyak 5% hingga 7% tahun-pada-tahun.
Pelabur secara amnya kekal berhati-hati mengenai sasaran 2026nya, terutamanya disebabkan oleh potensi kesan dasar tarif ke atas margin keuntungannya. Bank of America Securities, bagaimanapun, percaya bahawa panduan pertumbuhan hasil 7% Caterpillar adalah konservatif. Memandangkan tunggakan pesanan telah mencapai rekod tertinggi $51 bilion dan masih meningkat, firma itu telah menaikkan harga sasarannya untuk syarikat daripada $708 kepada $735.